在罕見(jiàn)七周連續(xù)上漲后，一路狂奔的油價(jià)暫時(shí)降溫。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月8日，圍繞伊核協(xié)議的新一輪談判已經(jīng)在奧地利首都維也納重啟。而美國(guó)國(guó)務(wù)院7日曾表示，解決伊核談判各方核心關(guān)切的協(xié)議有望達(dá)成。但如果今后數(shù)周無(wú)法敲定協(xié)議，伊朗繼續(xù)推進(jìn)核活動(dòng)，伊核談判仍可能失敗。
隨著伊核談判釋放積極信號(hào)，國(guó)際油價(jià)也從2014年以來(lái)高位應(yīng)聲回落，2月8日創(chuàng)下近一周來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。紐約商品交易所3月交割的WTI原油期貨8日下跌1.96美元，跌幅為2.2%，收于每桶89.36美元。4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.91美元，收于每桶90.78美元，跌幅為2.06%。2月9日國(guó)際油價(jià)再度小幅下跌。
為了緩和美伊關(guān)系，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯上周簽署了多項(xiàng)制裁豁免，在伊朗民用核產(chǎn)業(yè)展開(kāi)工作的外國(guó)個(gè)人和企業(yè)不會(huì)受到美國(guó)制裁，市場(chǎng)將此視為協(xié)議取得進(jìn)展的標(biāo)志。
根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)，在美國(guó)退出伊核協(xié)議前的2017年，伊朗原油出口量大約為250萬(wàn)桶/日，而到了2020年已經(jīng)下降至40萬(wàn)桶/日。自去年4月以來(lái)，美國(guó)和伊朗的代表已經(jīng)在維也納進(jìn)行了八輪間接談判，最近一次的談判于今年1月28日結(jié)束。
新紀(jì)元期貨研究所所長(zhǎng)王成強(qiáng)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2018年5月8日，特朗普“撕毀”伊核協(xié)議，并威脅盟友禁止從伊朗進(jìn)口原油。受此影響，到2020年伊朗原油出口量較制裁前銳減八成，出口量?jī)H40余萬(wàn)噸。若美伊談判取得進(jìn)展，美國(guó)解除制裁意味著伊朗將存在100萬(wàn)噸以上的出口增長(zhǎng)潛力。此前OPEC+逐月增產(chǎn)，但實(shí)際增產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遜于計(jì)劃，未能緩解原油供應(yīng)緊張，一旦伊朗原油可以正常涌入市場(chǎng)，將在短期內(nèi)顯著沖擊原油價(jià)格。
美國(guó)國(guó)內(nèi)的高通脹對(duì)于伊核談判而言也是個(gè)利好消息。白宮發(fā)言人普薩基本周表示，美國(guó)政府正在同時(shí)與石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)磋商來(lái)應(yīng)對(duì)高油價(jià)，并指出將“考慮所有選項(xiàng)”。
王成強(qiáng)向記者分析稱(chēng)，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)飆升至近40年高位，考慮到拜登政府迫切需要應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的通脹問(wèn)題，為中期選舉籌謀，因此對(duì)打壓原油價(jià)格有較強(qiáng)訴求，這客觀(guān)上意味著伊核談判前景看佳。
瑞穗能源期貨執(zhí)行總經(jīng)理Robert Yawger也表示，拜登政府在給伊核協(xié)議相關(guān)談判創(chuàng)造良好的氛圍，美國(guó)感受到了打壓通脹的壓力，而最快降低通脹的方法就是壓低能源價(jià)格。相比油價(jià)50美元之時(shí)，油價(jià)在90美元時(shí)拜登政府更有可能與伊朗達(dá)成協(xié)議。
對(duì)于未來(lái)油價(jià)走勢(shì)，王成強(qiáng)對(duì)記者表示，伊朗供應(yīng)增加對(duì)抑制高油價(jià)是一張不錯(cuò)的牌。2015年7月，聯(lián)合國(guó)安理會(huì)一致通過(guò)伊核協(xié)議并取消對(duì)伊制裁，曾推動(dòng)伊朗原油出口在一年內(nèi)翻倍，國(guó)際原油陷入熊市，價(jià)格出現(xiàn)腰斬，創(chuàng)下美國(guó)頁(yè)巖油革命以來(lái)的價(jià)格低點(diǎn)。在當(dāng)下“脫碳革命”的背景下，原油行業(yè)資本支出不足的問(wèn)題長(zhǎng)期存在，盡管伊朗原油入市短期內(nèi)會(huì)沖擊油價(jià)，但長(zhǎng)期逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)較難。
除了伊核談判出現(xiàn)積極進(jìn)展，近期俄烏局勢(shì)緩和也壓制了油價(jià)上行。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍正穿梭于俄烏之間斡旋，呼吁各方冷靜解決烏克蘭危機(jī)。俄羅斯總統(tǒng)普京與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基都告訴馬克龍，他們?nèi)灾铝τ?014年和平協(xié)議的原則。
在地緣政治緊張局勢(shì)降溫的同時(shí)，高油價(jià)引發(fā)的增產(chǎn)無(wú)疑也會(huì)對(duì)油價(jià)形成打壓。
EIA在月度《短期能源展望》報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)石油平均日產(chǎn)量將達(dá)到1260萬(wàn)桶，高于此前估計(jì)的1241萬(wàn)桶/日，而歷史紀(jì)錄是2019年觸及的1230萬(wàn)桶/日。EIA還將今年的原油日產(chǎn)量預(yù)估從1180萬(wàn)桶上調(diào)至1197萬(wàn)桶。
需要注意的是，1月經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家的商業(yè)原油庫(kù)存已經(jīng)降至26.8億桶，創(chuàng)下2014年中以來(lái)最低水平。EIA預(yù)計(jì)，由于全球原油庫(kù)存會(huì)繼續(xù)減少，2月布倫特原油的均價(jià)將為90美元/桶，并且未來(lái)幾個(gè)月都會(huì)接近當(dāng)前水平，但今年年中會(huì)出現(xiàn)油價(jià)下跌的壓力，因?yàn)镺PEC+和美國(guó)等非OPEC國(guó)家的產(chǎn)油速度會(huì)超過(guò)全球原油消費(fèi)速度，從今年二季度到明年末，全球石油庫(kù)存會(huì)增長(zhǎng)。
價(jià)格方面，EIA預(yù)計(jì)2022年WTI原油為79.35美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的71.32美元/桶上調(diào)11.26%；預(yù)計(jì)2023年WTI原油價(jià)格為64.48美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的63.50美元/桶上調(diào)1.54%。此外，EIA還預(yù)計(jì)2022年布倫特原油價(jià)格為82.87美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的74.95美元/桶調(diào)升10.57%；預(yù)計(jì)2023年布倫特原油價(jià)格為68.48美元/桶，較之前預(yù)計(jì)的67.50美元/桶調(diào)升1.45%。
對(duì)此，王成強(qiáng)向記者分析稱(chēng)，基于美國(guó)產(chǎn)量逐步增長(zhǎng)，EIA預(yù)計(jì)今年布倫特原油均價(jià)為82.87美元，而明年均價(jià)為68.48美元，將出現(xiàn)17%以上的下跌，供需緩和抑制油價(jià)，導(dǎo)致EIA顯著看淡遠(yuǎn)期價(jià)格。另外，地緣政治的博弈會(huì)增加市場(chǎng)不確定性，原油短期存在負(fù)面波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而長(zhǎng)期牛市格局恐難實(shí)質(zhì)性動(dòng)搖。最終油價(jià)需要看主要生產(chǎn)國(guó)供給增長(zhǎng)能否跟上需求增長(zhǎng)速度。
整體來(lái)看，EIA的價(jià)格預(yù)測(cè)其實(shí)相對(duì)保守，市場(chǎng)目前普遍預(yù)期今年油價(jià)大概率將“破百”。
美銀在2月8日的一份報(bào)告中表示，受需求上升、閑置產(chǎn)能下降、石油庫(kù)存較低等因素影響，油價(jià)上漲趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)到今年年中。布倫特原油價(jià)格可能從目前水平上漲逾30%，達(dá)到每桶120美元，然后在下半年回落至每桶80美元。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Joe Perry對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，隨著歐美解封、需求恢復(fù)、庫(kù)存位于歷史低位、OPEC+擴(kuò)產(chǎn)能力受限，油價(jià)前景樂(lè)觀(guān)。盡管OPEC+堅(jiān)持計(jì)劃每月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，但部分成員國(guó)由于上游投資不足導(dǎo)致增產(chǎn)乏力。例如，俄羅斯新油田發(fā)現(xiàn)較少，基本上以老油田為主，很多老油田的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了平臺(tái)期，甚至進(jìn)入了遞減期。
Perry進(jìn)一步分析稱(chēng)，布倫特原油早前一度突破93美元/桶關(guān)口，創(chuàng)下近8年新高。而春季是油價(jià)季節(jié)性上行周期，今年一季度或二季度油價(jià)破百概率大，下半年則有望回歸到80美元區(qū)間。
（作者：吳斌）
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