倫敦3 月 15 日（路透社）——安德魯·貝利（Andrew Bailey）正帶領英格蘭銀行面臨數十年來最復雜的挑戰之一，同時面臨著對他在工作關鍵部分的記錄的批評——如何解釋他和央行的想法.
貝利在 2020 年 3 月接替馬克·卡尼 (Mark Carney) 后于周三擔任州長兩年，當時世界第五大經濟體正滑入其歷史性的 COVID-19 衰退。
英國央行在卡尼離職前幾天降息，并在貝利上任四天后再次降息。它還將其債券購買計劃擴大了 2000 億英鎊（2600 億美元）。
迅速的反應幫助平息了金融市場近乎恐慌的情緒，并贏得了英國央行的喝彩。
但從那以后，貝利受到了投資者、工會和一些與他共事過的人的批評。
國際貨幣基金組織在 2 月下旬表示，英國央行“關于前瞻性指引的可預測性和清晰溝通將提高政策有效性”。
同樣在上個月，貝利激怒了工會，并被首相鮑里斯·約翰遜的發言人拒絕，因為他呼吁在通脹快速上升的情況下限制薪酬。
其他英國央行政策制定者試圖將重點轉移到公司的定價決策上，但當貝利難以回答一位議員提出的關于他自己的薪酬（包括養老金繳款在內的 575,000 英鎊）的問題時，他再次成為頭條新聞。
對于貝利來說，這并不是第一個信息傳遞問題，他的職業生涯主要是作為一名金融監管者。
去年底，許多投資者認為他的言論意味著英國央行準備收緊貨幣政策。高盛和其他銀行預計 11 月將首次加息。
當貨幣政策委員會維持利率不變時，英國政府債券價格出現了自 2016 年英國脫歐沖擊以來的最大漲幅。英鎊跌幅為 18 個月以來最大。
當英國央行在 12 月確實開始加息時，許多投資者也被抓住了。
Janus Henderson Investors 位于英國的多資產團隊的投資組合經理 Oliver Blackbourn 表示：“他對自己的言論可能對市場產生的影響表現出缺乏認識。”
“中央銀行的溝通方式有一條非常細的界限。我認為他們有時完全誤判了這一點。”
Blackbourn 表示，市場對英國利率將在 18-24 個月內見頂的預測反映了對英國央行在不引發衰退的情況下設法控制通脹的擔憂。
由于俄羅斯入侵烏克蘭的后果加劇了能源價格飆升和 COVID-19 供應鏈瓶頸，通脹似乎將升至 8% 以上——英國央行目標的四倍——英國面臨著嚴重的生活成本緊縮。
預計英國央行周四將宣布自去年 12 月以來的第三次利率。
當路透社就此事聯系英國央行新聞辦公室時，英國央行新聞辦公室拒絕置評。
貝利在 11 月政策決定前夕為自己的言論進行了辯護，稱他從未預先承諾采取任何行動。
混合消息
貝利的信息傳遞問題始于 2020 年，當時他表示，英國央行的債券購買以及幫助通脹回到目標水平，將滿足政府的借貸需求。
一些評論員表示，這模糊了英國央行的獨立性。
英國央行其他高層決策者隨后強調，增加債券購買純粹是為了達到通脹目標。
但去年 7 月，英國議會上議院經濟事務委員會表示，貝利的言論可能增加了這樣一種看法，即債券購買的激增至少部分是為了幫助政府融資。
“如果這種看法繼續蔓延，英國央行控制通脹和維持金融穩定的能力可能會受到嚴重破壞，”該委員會在一份報告中表示。
在英國央行與貝利共事過的人表示，他有時會發表毫無準備的評論，而卡尼則在議會和媒體發表講話前排練更多。
卡尼有他自己的信息傳遞問題，主要是他關于利率可能路徑的標志性“前瞻性指導”有時被經濟變化所取代。
但這位加拿大人非常關注細節，以至于他的助手確保他知道牛奶和面包的價格，以防他被問到，貝利沒有遵循這種準備，英國央行高級官員說。
貝利并不是唯一一個難以溝通的高級財務官員。
包括美聯儲在內的中央銀行領導人不得不改變他們的觀點，即通脹的上升可能是暫時的。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 試圖解決歐洲央行內部分歧的做法也讓投資者措手不及。
但一位熟悉英國央行內部辯論的人士表示，貝利可能會固執地堅持自己的觀點，即使在宏觀經濟政策問題上比他更有經驗的同事試圖改變主意時也是如此。
上述分歧包括貝利將債券購買與政府 2020 年的財政政策聯系起來，并公開表達了對央行債務規模的擔憂，同事們警告說，這可能會加劇人們認為英國央行的獨立性正在被削弱的看法，該人士表示。
另一位英國央行官員為貝利辯護，稱他為所有職責做了充分的準備，而且他為公共活動做準備所花的時間不亞于任何前任行長。
這位官員說，貝利喜歡直接回答直接回答，也有足夠的時間與同事和員工交談。
隨著通貨膨脹和衰退風險的增加，貝利在擔任州長的第三年里面臨的溝通挑戰可能只會增加。
“展望未來，鑒于市場對政策錯誤的擔憂以及通脹和增長前景的演變方式，投資者真的可以從現在開始更加穩定地掌控局面，”Janus Henderson 的 Blackbourn 表示。
（1 美元 = 0.7681 英鎊）
中國貿促微信