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本系列文章綜合了各大權威機構對未來一段時間內各行業并購趨勢的分析，以期給您帶來最全面的考量。
法律在不斷變化和更新中，具體問題需要具體分析。如果您有任何問題，請聯系呂曉飛 (Peter Lu) 律師。
2022 年 1 月 31 日
并購趨勢 - 行業調查(1)
全球并購趨勢
·環境、社會和治理 (ESG)
·在交易中確定、保護和創造價值的挑戰現在包括環境、社會和治理(ESG)的考慮——對買賣雙方都需要考慮。最近舉行的第26屆聯合國氣候變化大會(COP26)等活動突出了各國和各行業在碳定價、凈零基礎設施和其他領域的努力。公司打擊社會不公和經濟不平等的舉措受到了更多的關注。多樣性、公平性和包容性(DE&I)(從董事會到員工隊伍)越來越體現出一個公司的價值觀，甚至可能影響其作為潛在交易伙伴的吸引力。交易中，除了考慮并購之外，從風險和機遇的角度，也將對企業的環境、社會和治理措施進行更多的審查。(普華永道)
·根據畢馬威會計師事務所的報告，ESG議程現在已經攀升至CEO目標的首位。隨著企業審視其生態足跡并考慮購買、合理化或剝離資產，未來可能會產生大量的交易活動。投資者可能會將ESG目標視為“建立一個更可持續的企業”的關鍵因素，以更好地適應潛在的市場變化。(畢馬威)
· 轉型
·轉型越來越多地涉及到對數字能力的重新評估，非技術買家的技術收購份額正在增長。消費者公司繼續建立其數據分析能力，以更好地預測客戶的行為。隨著零售商開始尋求使購物和支付更加便利的方法，以及大型金融機構收購數字銀行和支付業務，對金融技術的投資可能會增長。醫療保健方面的動態也很相似，收購方和供應商多年來一直在討論如何更有效、更快速地提供護理。這場疫情是一個轉折點，它加速了技術的采用，并可能在2022年及以后刺激更多的收購。(普華永道)
·企業在過去幾年中一直專注于其業務的數字化轉型，而疫情則提高了變革的速度和規模。畢馬威公司預計，對數字化和業務轉型的需求將繼續成為各行業交易的重要驅動力。(畢馬威)
·企業正在追求改變業務和運營模式的“轉型”交易，如傳統工業或金融服務公司收購科技公司以實現業務數字化。根據畢馬威的美國交易咨詢和戰略服務組組長Carole Streicher的說法，“企業正在尋求的關鍵屬性是如何改善他們的技術平臺和資源，以提高效率，并幫助增加工作團隊的靈活性”。(畢馬威)
·在疫情之前，一般的公司都在向更多的數字商業模式轉變，而居家辦公的環境和疫情帶來的經濟問題迫使公司加快了這些轉變的速度。這反過來導致更多的公司進行并購。(Middle Market)
· SPAC
·特殊目的收購公司(SPAC)的市場最近重新開放，在美國受到監管審查后，在歐洲有新的上市。據瑞銀集團(UBS)歐洲、中東和非洲地區并購主管Philipp Beck稱，“隨著私募股權和SPAC領域的現金儲備，我們預計這一勢頭將持續到2022年。”(Insurance Journal)。
·根據Dykema的第17次年度并購前景調查，該調查對首席執行官、首席財務官、公司所有人、董事總經理和其他參與美國并購活動的專業人士進行了調查，58%的受訪者支持美國證券交易委員會在近期增加對SPAC IPO的審查，67%的受訪者支持長期增加對SPAC IPO的審查，并預計SPAC的繁榮將會持續。(DBusiness)
·在市場的某些部分，SPAC活動的激增為一些成熟的私人公司提供了進入公共市場的機會，并為公司創始人和公司所有人提供了流動資金。雖然監管帶來的監督和挑戰已經給SPAC的熱情潑了冷水，但預計SPAC在2022年將繼續追逐交易。(Hinckley, Allen & Snyder)
·2021年第四季度，空白支票交易的數量猛增。與其他買家一樣，技術行業是SPAC關注的熱點，投資范圍從電動汽車制造到休閑餐飲再到男士美容用品。在之前的發行量激增之后，2022年應該會看到部署資本的SPAC增加，因為對許多公司來說，通常兩年的收購或合并窗口將在今年下半年開始關閉。(普華永道)
·通常占并購市場最大份額的技術行業和醫療衛生行業在2021年處于領先地位，部分原因是2020年被壓抑的需求，當時由于新冠疫情的全球金融影響，并購活動的步伐降到了三年來的最低點。(Reuters)
·勞動力短缺推動并購。根據畢馬威對350名美國企業領導人的調查，三分之一的受訪者表示他們想要在2022年利用并購來獲得更多的人才。熟練勞動力短缺的問題迫在眉睫，因此許多首席執行官將并購作為近期的一個解決方案。(畢馬威)
· 私募股權投資機構
·私募股權機構在2021年成為一個越來越重要的因素，在2022年也將繼續如此。根據最近籌集的資金、現金儲備的數量和新的可用資金，畢馬威認為，私募股權公司收購的增長將在2022年繼續發揮重大作用。在2021年，企業資本利得稅增加的前景有助于將一些企業資產推向市場。在疫情壓制了2020年的私募股權活動之后，這引發了私募股權基金購買的強勁反彈。2021年，美國的私募股權交易額增長了55%以上。(畢馬威)
·私募股權公司仍然渴望將資本部署到新興的和成熟的中間市場公司，特別是那些仍然紅火的行業，無論是科技、醫療衛生還是ESG導向的公司。較大的私募股權公司在傳統上只考慮收購交易的情況下，會考慮少數股權投資。一些消息來源估計，私募股權交易幾乎占了所有并購交易活動的40%。(Hinckley, Allen & Snyder)
·公司旨在利用并購交易作為增長的工具，部分原因是害怕錯過機會。對錯失良機的恐懼正在迫使公司審查越來越多的交易，以努力為其業務提供未來保障。根據Mergermarket的一項新調查，這種態度正在激發出創紀錄的科技并購交易量和價值，預計將持續到2022年上半年。大約22%的受訪者認為，需要擴大規模以“提高競爭力”是推動其并購戰略的主要因素。其他受訪者表示，與技術進步保持同步和重新調整業務戰略以考慮新冠疫情的長期影響，也有助于他們更好地看待并購。(Law.com)
*該文章只是信息提供，不是法律意見。
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