開泰研究中心2023年3月30日消息稱，2023年3月29日，泰國銀行貨幣政策委員會一致決定將政策利率從1.50%上調(diào)25個基點成為1.75%，與市場及開泰研究中心預期相符。這是泰國央行自去年8月以來第五次以25個基點的幅度上調(diào)政策利率，本輪加息已累計上調(diào)125個基點。
泰國央行認為，泰國經(jīng)濟獲得旅游業(yè)和民間消費的支持趨向于持續(xù)復蘇，同時通貨膨脹率持續(xù)回落接近目標區(qū)間，不過核心通貨膨脹率仍居高不下，成本傳遞風險和需求端通脹壓力仍然較大，因此決定再次小幅加息。
泰國政策利率走勢
此外，泰國銀行將今年和明年泰國經(jīng)濟增長率預測值從2022年11月預測的3.7%和3.9%分別下修至3.6%和3.8%。央行認為，入境游客數(shù)量的持續(xù)增長對國內(nèi)就業(yè)和家庭收入帶來積極影響，進而拉動民間消費。同時，第一季度出口在前期連續(xù)萎縮后開始呈復蘇跡象，預期下半年出口復蘇將更為明顯。由于能源價格隨供應壓力減緩而回落，通貨膨脹率有望在今年年中回歸目標區(qū)間，泰國銀行預計今年和明年的通貨膨脹率將分別降至2.9%和2.4%。
泰國銀行貨幣政策委員會秘書長比迪在新聞發(fā)布會上表示，泰國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)良好增長勢頭，加上通脹風險仍處于高位，因此循序漸進上調(diào)政策利率仍是符合當前經(jīng)濟形勢的貨幣政策，有利于保持經(jīng)濟的總體穩(wěn)定。那么泰國利率會在什么水平見頂？這個問題尚無答案，因為全球經(jīng)濟仍存在不確定性，最近又出現(xiàn)美國和歐洲金融機構(gòu)的新問題。不過從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，泰國央行仍需推動利率正常化。
比迪強調(diào),通脹壓力仍然是央行重視的主要問題，源于前一時期企業(yè)部門尚無法將通貨膨脹導致的成本增加充分傳遞出去，經(jīng)濟體系中仍有未釋放的通脹壓力，因此下一階段企業(yè)會加快將成本增加傳遞出去。另外，由于旅游業(yè)的良好復蘇將拉動國內(nèi)支出和消費，泰國經(jīng)濟趨向良好增長，從而進一步增加通脹壓力。
開泰研究中心認為，2月份泰國通貨膨脹率已降至13個月的最低水平3.8%，反映了國內(nèi)通脹已顯著放緩，但仍高于泰國銀行（BOT）規(guī)定的1-3%的通脹目標，因而成為此次會議決定繼續(xù)上調(diào)政策利率的支持因素。另外，此次加息也有助于擴大未來泰國央行貨幣政策的操作空間。
根據(jù)開泰研究中心預測，今年泰國通貨膨脹率約為2.8%，將回到央行規(guī)定的目標區(qū)間內(nèi)。同時，由于受美聯(lián)儲、歐洲央行等主要央行去年以來持續(xù)加息的影響，加上美國和歐洲銀行業(yè)問題仍存在高度不確定性，泰國經(jīng)濟面臨全球經(jīng)濟放緩風險加大。因此，下一階段泰國央行將更加重視經(jīng)濟風險，因此傾向于在短期內(nèi)停止加息。
此外，全球多國央行特別是美聯(lián)儲的加息趨勢開始接近尾聲，來自各國央行緊縮貨幣政策的壓力開始下降。在3月21-22日美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上，美聯(lián)儲一如預期加息25個基點，標志著此輪加息周期接近結(jié)束，從而減輕了美聯(lián)儲緊縮貨幣政策傾向所帶來的壓力。但是，全球各央行的貨幣政策走向仍有不確定性，取決于下一階段經(jīng)濟和通脹趨勢以及在美國和歐洲銀行業(yè)出現(xiàn)問題的情況下的金融穩(wěn)定。如果未來美國經(jīng)濟陷入衰退而導致美聯(lián)儲有必要降息，則需跟蹤觀察泰國銀行是否相應下調(diào)政策利率。
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