開泰研究中心4月1日表示，泰國銀行貨幣政策委員會2022年3月30日議息會議在政策利率方面繼續按兵不動，一如市場所預期。不過泰國央行略微下調了今年和明年經濟增長率預測并上調了今年和明年的通貨膨脹率預測，同時釋放出對通脹問題和其他國家央行收緊貨幣政策的擔憂增加的信號。開泰研究中心總結了本輪議息會議決議的要點以及我們的觀點如下：
泰國央行決定維持0.5%的政策利率不變，以支持泰國經濟在俄烏沖突帶來更大風險形勢下持續復蘇，同時將2022年和2023年泰國經濟增長率從2021年12月預測的3.4%和4.7%分別下調至3.2%和4.4%。不過泰國央行仍預期泰國經濟趨向持續復蘇，因獲得國內需求和旅游業持續復蘇以及新冠奧密克戎疫情對經濟活動影響有限的支持。盡管多國對俄羅斯的制裁措施導致原材料成本上漲，但預料不會影響泰國經濟的復蘇趨勢。
泰國央行并將2022年和2023年通貨膨脹率預期從上次預測的1.7%和1.4%分別上調至4.9%和1.7%。預期在能源和食品價格推動下泰國通貨膨脹率將在今年第二、三季度升至5%以上的水平，不過明年初可望回落至1-3%的區間，源于認為油價不會長期居高不下。泰國央行估計通貨膨脹上揚主要是受到供給側因素影響，而需求方的壓力依然較低，預料中期通貨膨脹仍可維持在目標區間內。
開泰研究中心認為，泰國央行在維持物價穩定方面將面臨更多挑戰，但支持經濟復蘇仍是央行關注的焦點。雖然俄烏危機導致能源價格和各種大宗商品價格不斷加速上漲將進一步加劇泰國的通貨膨脹壓力，但是俄烏危機也造成泰國貿易伙伴和游客來源國經濟放緩，進而影響泰國出口增速和旅游業復蘇，同時國內消費者購買力下降導致消費需求疲弱，因此央行關注的焦點仍是促進經濟復蘇。
開泰研究中心預測2022年全年泰國通貨膨脹率將為4.5%。不過，泰國通貨膨脹率攀升主要是由供給側因素推動的，而泰國經濟尚未穩定復蘇，國內需求因消費者收入低迷而仍然疲弱，上調政策利率并不能對癥下藥地解決通貨膨脹問題，反而會進一步削弱消費和投資。同時，泰國政府在運用財政政策工具來幫助減輕民眾生活費用上漲的影響方面仍有較大的空間。因此，預期泰國銀行貨幣政策委員會不會跟隨其他國家央行的政策利率走向，僅僅為抑制通貨膨脹而選擇上調政策利率。
然而，在全球多國央行特別是美聯儲開始收緊貨幣政策的情況下，泰國央行在下一階段實施寬松貨幣政策將面臨日益增加的壓力。具體來說，泰國和美國政策利率差距擴大以及泰國通脹繼續居高不下將導致泰國實際利率出現負值，進而給金融穩定帶來風險。因此，開泰研究中心預料，今后階段泰國央行將會走一步看一步，在今后每一輪貨幣政策委員會開會時根據當時總體經濟狀況、通脹水平以及資本外流和泰銖貶值的風險來權衡決定貨幣政策走向。
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