近日，被外界稱為“一場政治豪賭”的法國國民議會選舉落下帷幕，雖然左翼與中間派成功實現了在第二輪聯合阻擊極右翼的戰術目標，但也使執政黨聯盟在議會喪失第一大黨地位，被迫形成左翼、中間派及極右翼三方膠著的狀態，更意味著以極右翼深度介入和各方相互掣肘為特征的政策博弈正式開啟帷幕，將對法國市場長期預期與經濟復蘇造成壓力。
法國內政部公布的計票結果顯示，在法國國民議會第二輪投票中，法國左翼“新人民陣線”位列第一，中間派的執政黨聯盟“在一起”位居第二，極右翼“國民聯盟”位居第三，但由于任何黨派都沒有達到289席的絕對多數門檻，均無法單獨組成政府。鑒于此，來自執政黨的總理阿塔爾于7月8日向總統遞交辭呈。當地時間7月16日，馬克龍總統批準了阿塔爾的辭職請求，并要求阿塔爾政府在新政府成立前繼續處理日常政務。
針對此次的選舉結果，馬克龍在“致法國人的信”中指出，“此次議會選舉沒有贏家，選舉中產生的集團或聯盟都是少數派”，呼吁“所有認同共和體制、法治、議會制、歐洲導向和捍衛法國獨立的政治力量進行真誠的對話，共同建立一個多元化的堅固多數”，并表示“一旦各政治力量達成妥協則將決定總理的任命”。“國民聯盟”領導人勒龐在接受媒體采訪時表示：“潮水正在上漲，雖然沒有漲得足夠高，但會繼續上漲，我們的勝利只是被推遲了。”據最新民調顯示，盡管第二輪投票率達到67%，創下了1997年以來的最高紀錄，但有約70%的法國民眾對選舉結果并不滿意，大多數民眾對各黨派的施政綱領均持“不看好”態度，僅有39%的受訪者支持執政黨與右翼“共和黨”及左翼之間的“政治大聯合”，但堅決排斥極左翼“不屈法國”加入。
面對各黨派在政策綱領上的較大差異與選后組閣、權力分配、議會制衡等多方面的不確定性，法國市場出現震蕩，市場擔憂情緒持續發酵。雖然在第二輪投票結果正式公布后，受“極右翼獲得壓倒性勝利”威脅暫時解除的提振影響，法國股市在下跌后一度走高，法國CAC40指數收復了馬克龍宣布解散議會后的一半跌幅，一度沖擊至7720點，歐元也一度走高至近兩周的高位，但“狂歡畢竟是短暫的”，近期法德間國債收益率利差擴大至2012年以來的最高水平，特別是自議會選舉以來，法國10年期國債收益率一度升至3.3%以上，達到自2023年11月以來的最高水平。歐元對美元匯率也隨后回落至1.08，下跌0.15%。對此，有市場分析師解讀，成功阻擊極右翼的短暫安慰已瞬間被左翼看漲所對沖，“前期預期鋪墊與短暫利好提振所帶來的‘安慰劑’效果正逐步消退，而由此帶來的長期性博弈則需要市場再次消化”。
另有法國經濟學家提醒，比起市場在此次議會選舉周期中呈現的“應激、安慰、對沖、焦慮”等情緒，更需要關注的是，“膠著態”的政治格局意味著更為激烈的政治博弈、更為艱難的政策協調、更為漫長的多方拉鋸與更多妥協的低效措施，將對法國經濟復蘇與結構性改革造成負面影響。
首先，法國正面臨嚴峻的公共財政狀況。2023年法國赤字占國內生產總值（GDP）的5.5%，國際評級機構標準普爾也將法國評級從AA下調至AA-，持續面臨歐委會超額赤字違規調查壓力。雖然法國經濟、財政及工業和數字主權部部長勒梅爾近期宣布了總規模達250億歐元的緊縮計劃，但當前的議會形勢將極大拖累財政整頓步伐，特別是后續政府組閣迷局及各方在財政政策上的分歧，將給法國須在今年9月20日前向歐委會提交的中期預算計劃帶來不確定性。據相關智庫預測，左翼聯盟的相關措施預計將增加赤字1300億歐元，“國民聯盟”則將預算赤字提高1000億歐元，均與現政府削減財政開支的政策背道而馳。
其次，市場及投資者信心嚴重受挫。法國中小企業聯合會此前發布的調查顯示，35%的企業認為“重塑政治穩定是法國的當務之急”，47%的企業擔心未來的業務將遭受沖擊。法國雇主協會極力呼吁，“議會選舉后新組建的政府應實施清晰穩定的經濟政策，總統應作出符合國家利益而不是黨派利益的選擇”。法國媒體認為，投資者偏向可預測和穩定的營商環境，法國的政治不確定性將降低其吸引力，進而對外國在法投資造成影響。另有稅務行業人士指出，“近期，咨詢離法事務的人數增長超過三成，特別以企業界高管、投資者為主”，而英國的游說集團則已經“蠢蠢欲動”，“隨時準備奪回因脫歐造成的金融失地”。
最后，結構性分歧沖擊穩定預期。針對后續政局走勢，無論是執政黨聯合左翼聯盟與右翼建立廣泛政府，還是維持臨時過渡政府，抑或是組成權力極其受限的技術性政府，可以確定的是，對于頑固性、爭議性、結構性議題，各方的長期博弈與無休止爭論都將制約改革步伐，而各勢力的固執己見、自說自話、各行其是也終將深度撕裂法國政壇，進而對法國社會產生深遠影響。
有法國媒體形容，“這是一場永遠都不會讓各方滿意的選舉，即使是一年期滿后再次重新選舉，結果仍是如此，這是由法國政治經濟與社會民生的深層次矛盾所決定的”，而“一個爭吵不休的議會將意味著，任何的政府計劃都很難通過”，這也正如馬克龍所說的“沒有任何一方是贏家”。（本文來源：經濟日報 作者：李鴻濤）
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