參考消息網4月10日報道 據《日本經濟新聞》4月6日報道，在新冠疫情期間膨脹的資金急劇縮小，引發金融市場動蕩。美國貨幣供應量持續同比負增長，是自1960年以來的首次。過快加息和資金量縮小導致美國地方銀行破產，歐洲銀行面臨經營危機，金融系統問題凸顯。政府和民間采取緊急應對措施，暫時控制了局面，但歐洲房地產市場危機隱患仍然存在。金融不穩定風險或將持續醞釀。
瑞士信貸集團與瑞銀集團5日在瑞士召開股東大會，向股東匯報業務整合事宜。美國硅谷銀行倒閉，瑞士大型銀行突然合并，始于這些事件的美歐金融體系不穩定局面逐漸告一段落。4月4日歐洲斯托克600指數較合并計劃宣布前的3月17日上漲4%。美國中型銀行股價顯示出觸底反彈跡象。
但華爾街高層管理人員仍保持警惕。“當前的危機遠未結束，其影響將持續數年。”摩根大通首席執行官杰米·戴蒙在致股東的信中一方面強調了這次銀行業危機與2008年雷曼危機不同，另一方面也指出銀行會變得保守，并逐漸影響到實體經濟。
危機的根本原因是貨幣供應量的急劇收縮。作為貨幣供應量指標之一的廣義貨幣供應量（M2）備受關注。據美聯儲統計，2022年12月M2首次出現自1960年以來的同比負增長（按月計算），并持續至今年2月。
在歐洲，2月M2環比下降0.4%，為2002年歐元開始流通以來的最大降幅。歐洲央行正積極提高利率，對此產生了影響。
2020年新冠疫情暴發，政府采取強有力的經濟刺激政策，家庭和企業存款增加。自2022年以來，美聯儲為應對歷史性通脹，上調利率，實行金融緊縮政策，從市場吸收過剩流動性，市場參與者備受打擊，這是硅谷銀行破產和瑞信危機的間接原因。
M2減少的主要原因是銀行存款外流。據美聯儲統計，美國商業銀行存款最近一周減少了1257億美元，連續九周減少。儲戶將資金轉移至利率較高的金融商品，中型銀行信用問題導致銀行存款加快外流。在存款減少的情況下，銀行不得不對貸款持謹慎態度。
對實體經濟的負面影響開始顯現。最近一周美國銀行總體貸款余額減少了204億美元，降幅是2021年6月以來最大的一次。即使與前一年同月相比，增長速度也有所放緩。美國供應管理學會3月公布的美國制造業指數連續五個月跌破榮枯分界線50。
接下來的焦點是，美國和歐洲房地產行業所受的影響。大量寬松貨幣曾涌入商業地產市場。人們越來越警惕金融不穩定帶來的負面連鎖反應。
據歐洲央行統計，2022年房地產投資基金的資產凈值達到1.0387萬億歐元（約合1.132萬億美元），過去十年增長兩倍多。
歐洲央行擔心的是因房地產市場惡化而出現貨幣逆轉的情況。在央行為抑制通脹持續大幅上調利率的情況下，利率負擔加重，使銀行更難提供新貸款和債務再融資。歐洲央行警告稱，現在已有明顯的脆弱跡象。
美國商用房地產貸款約四成是銀行發放的，中小型銀行占七成，包括區域性銀行。凱投國際宏觀經濟咨詢公司的一位專家警告稱，地方銀行不愿意提供貸款等，很可能導致房地產投資者籌集資金的壓力增大。如果房地產貸款方面產生大量不良債權，則可能引發銀行經營問題。
這次危機因金融緊縮和貨幣供應量減少而起，不少人指出，這與上世紀80年代至90年代初期發生的儲蓄貸款協會危機類似。
1979年就任美聯儲主席的沃爾克提出最優先重視抑制通脹，大幅上調政策利率，導致儲蓄貸款協會面臨信用受損和存款擠兌局面。在陷入供過于求局面的房地產市場，貸款壞賬問題凸顯。
“不知道是否會有更多銀行倒閉，”貝萊德公司首席執行官拉里·芬克在書信中對這次危機評論道，“銀行為強化資產負債表，有必要控制貸款。”即使避免了雷曼兄弟公司破產級別的危機發生，銀行不愿意提供貸款導致經濟進入衰退局面的可能性也在增大。完全消除金融擔憂情緒尚需時日。
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