拉美貿易正在放緩，甚至可能會急劇減少。由于俄烏沖突導致大宗商品價格飆升，拉美出口收入在2022年初至中期出現激增，但自2022年底以來，隨著大宗商品價格下降，出口表現有所減弱。最新數據顯示，在拉美的許多主要經濟體，出口收入同比下降。
出口收入的下降主要是由于價格而非數量。包括石油、天然氣、銅、小麥、玉米和大豆在內，拉美(特別是南美洲)出口的所有關鍵大宗商品的價格都在不同程度上從俄烏沖突爆發最初導致的價格飆升中回落。
數量仍在發揮作用。最明顯的例子是全球主要軟商品出口國阿根廷正處于一場毀滅性的干旱之中，這將導致今年的農業出口量大幅下降。與此形成鮮明對比的是，鄰國巴西的氣候條件要好得多(對農業部門的政策也更好)，導致今年的農業收成再創紀錄。這些趨勢在最新的數據中有明顯表現：阿根廷5月份出口收入同比下降了近25%(未來幾個月還將進一步下降)，但巴西的出口收入同比增長了10%以上——考慮到最近商品價格的下降，這是一個非常穩健的結果。
巴西并不是該地區唯一一個在面對大宗商品價格下跌時表現出韌性的國家。墨西哥也比該地區的許多國家表現得更好。首先，盡管墨西哥仍是主要的石油生產國，但它對大宗商品出口的依賴程度低于南美國家，因為它的出口籃子更多地集中在面向美國的制成品上。在美國需求強勁的情況下(盡管美國經濟放緩)，墨西哥的出口收入保持良好。墨西哥增長比2022年有所放緩。截至2023年5月，盡管油價下跌，墨西哥出口收入同比仍然正增長。墨西哥作為近岸相關投資(通常是對美國的出口)目的地的吸引力日益增強，這也將提振該國的貿易前景。墨西哥在美國的市場份額顯然正在增加。過去兩年，墨西哥在美國進口總額中的份額在2023年初達到16%的歷史峰值。
出口前景不同，整體貿易平衡的趨勢也不同。墨西哥有相當大的貿易逆差，但在過去一年逆差有所縮小；巴西已將盈余再次擴大。在該地區的其他國家，阿根廷對出口收入下降的感受最為強烈，該國不斷擴大的貿易赤字，加上缺乏獲得外部融資的渠道，使該國正面臨著更加消極的經濟前景。在該地區的其他大型經濟體，如哥倫比亞、智利和秘魯，出口下降的負面影響隨著進口同期下降而有所抑制。進口下降反映了兩個結果：進口價格的下降(進口價格的下降阻止了貿易條件的急劇惡化)以及經濟活動的疲軟。該地區部分國家2023年初至中期出現了活動回升的跡象，但在哥倫比亞、智利和秘魯，最近幾個月卻出現了持續疲軟的跡象。
展望未來，低于預期的大宗商品出口形勢有可能影響該地區的增長前景，因為這將拖累企業和財政收入，并減緩該地區自2022年實現的外國投資繁榮。盡管如此，EIU的大宗商品價格預測表明，全球價格前景將為2014-2019年大宗商品繁榮后的”蕭條”時期提供更大的支持。在絕大多數情況下，這將防止在未來一年出現重大的國際收支困難。隨著全球經濟復蘇，世界貨物貿易(數量)的增長將在2024年上升至3.2%。大多數主要經濟體(阿根廷除外)都享有充足的外匯儲備作為緩沖，并擁有靈活的匯率制度，這有助于削弱國際形勢的波動。
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