回聲報（Les Échos）1月3日報道，2024年，比利時的并購市場將萎縮25%至240億歐元。對于2025年，行業專家持謹慎樂觀態度。
年復一年，涉及比利時買家、賣家或收購目標的企業收購金額在250億至350億歐元之間。2024年總收入約為240億歐元，處于這一區間的低端。無論如何，這一數額比2023年（320億歐元）低25%。
從國際上看，去年的并購市場也并不活躍。雖然略有回升，但仍面臨壓力。根據研究公司Dealogic的數據，去年全球共完成了價值3.4萬億美元（32.65億歐元）的交易。與2023年相比，這無疑增長了8%，但2023年標志著市場十年來的最低點。
有幾個因素減緩了經濟活動，包括地緣政治緊張局勢、世界各地許多選舉有關的不確定性以及仍然很高的利率。這些高企的利率繼續打壓投資基金的胃口——它們通常通過債務為收購融資。
比利時傳統上是一個中等規模交易的市場，交易金額在1億至5億歐元之間。去年也不乏這種規模的交易，而比利時的大型交易則比較少見。因此，在2024年，超過10億歐元的交易只有6筆，而一年前有8筆。
此外，這些大型交易中有許多涉及部分股權。例如，Wittouck家族出售Cava連鎖餐廳的股份（總計22.4億歐元）或D'Ieteren主要股東之間的協議（20億歐元）
比利時第一次真正完整的收購是通過bpost收購法國物流集團Staci，價格為13億歐元。
荷蘭國際集團比利時投資銀行部門主管Michaël Van Eenoo解釋道，“從未有如此多的流動性在等待——無論是來自投資基金還是戰略買家——融資也變得更容易負擔。然而，大型轉型交易仍在推遲。”
而那些決定完成交易的公司則需要更長的時間來敲定協議。Van Eenoo表示：“與兩年前相比，現在的平均收購過程延長了一個半月。“賬目審計時間更長，利益相關者也更加謹慎。”但在這一過程中可能會出現新的障礙。
Stibbe律師事務所合伙人Dries Hommez預計，投資基金將在并購市場發揮越來越大的作用。這些基金必須在預先規定的期限內變現所持股份。然而，交易的類型可能會改變。“投資基金之間的相互銷售將增加，也將使用延續基金。”
這些延續基金允許資產從現有基金轉移到新的工具，以擴大價值創造或避免在不利的市場條件下出售。例如，如果估值過低，融資條件不吸引人或公司業績不佳。基金經理不變，但股東可以改變。
在比利時，Waterland（聯合寵物食品公司）、Rivean （Corilus公司所屬）和Apheon（兩家外國公司）等公司已經建立了這樣的工具。克萊爾菲爾德事務所的合伙人范•埃諾和維姆•古森斯預計，未來幾年將出現更多這樣的結構。
和其他許多公司一樣，并購市場的參與者也在急切地等待聯邦政府組成后的決定。公共資產會被出售嗎？如果有，是哪些？聯邦政府是否會效仿正在考慮退出保險商Ethias的瓦隆大區？
聯邦政府的錨定策略將如何演變？政府是否想保留 Belfius？一些人呼吁出售 bpost 和 Proximus 的公共股份，但兩家公司的價格目前都非常低。
2024年啟動的一些交易尚未實現。加拿大基金OTTP正在為其持有的布魯塞爾機場29%的股份尋找買家，而機場照明專業公司ADB Safegate也在待售。
此外，IT服務提供商Cipal Schaubroek的出售已進入最后階段，SFPIM和PMV正準備出售港口運營商Euroports的股份。Proximus正致力于出售其移動子公司Be-Mobile， Be-Mobile以其短信停車服務4411而聞名。Bois Sauvage控股公司和制糖集團Finasucre正在探索出售其生物塑料子公司Futerro新股的方案。
到目前為止，比利時幾乎沒有出現與重組相關的文件，但這種情況可能會改變。Wim Goossens總結道：“我們預計，特別是在行業內，這類交易將會更多，從完全撤資到分拆或資產出售。”
中國貿促微信